<span id="00y1f"><sup id="00y1f"><object id="00y1f"></object></sup></span>
    <dd id="00y1f"></dd>

    <video id="00y1f"><tt id="00y1f"><i id="00y1f"></i></tt></video>

      嶺南股份

      【中國網】文旅業務分拆上市,嶺南股份穩健發展韌性足

      2020.05.13   閱讀量:3642

      來源:中國網    2020-5-12 

      5月5日,嶺南股份(002717.SZ)公告分拆子公司上海恒潤集團至創業板上市,6日早盤開盤兩分鐘即封漲停板。此前公司擬以增資擴股方式引入國資背景投資機構入股恒潤集團,將公司打造成為一家文化科技裝備龍頭企業。   

      嶺南股份是我國生態環境行業的領先者,2019年公司實現營業收入79.57億元,歸屬于上市公司股東凈利潤3.28億元。雖然受累于行業下行趨勢,其營收、凈利潤均不及2018年,但是從生態園林行業年報來看,公司業績位居第一梯隊前列,顯示出較強的抗風險能力。   

      分拆上市,提升生態龍頭企業價值  

      嶺南股份從園林工程業務開始不斷進行外延式發展,目前形成了生態環境建設與修復、水務水環境治理以及文化旅游三大業務齊頭并進的良好發展勢頭。其中水務水環境治理業務當期實現營收37.67億元,實現營業利潤1.78億元。此前,公司收購的新港水務也均較好地完成了業績承諾,體現出公司較強的并購整合能力。   

      去年以來生態環保行業融資收緊,地方債務壓力持續加大,對公司經營能力提出了挑戰。嶺南股份立足城鄉服務運營商的企業定位,以“做實園林、做大水務、做強文旅”為發展方針,主動將業務從全國收縮至經濟發達、支付能力更強的一線城市、新一線城市,重點拓展粵港澳大灣區、長三角地區、京津冀等核心區域市場。2019年華南地區營收占比由2018年的17.34%上升至31.13%,華西地區和華中地區的占比則分別由2018年的26.72%和14.46%下降至15.63%和11.70%,順利實現公司調整城市布局的戰略。   

      公司2019年報表示將繼續聚焦粵港澳大灣區、長三角地區、京津冀地區等重點市場,搶抓智慧水務、城鄉給水、污水處理等廣闊的市場需求,積極利用5G商業化+AR\VR 技術所帶來的機遇,打造文化科技裝備龍頭企業,促進公司未來業務高質量發展。   

      “打造文化科技裝備龍頭企業”,這是嶺南股份向文旅轉型突破上的“殺手锏”,其主要載體就是子公司上海恒潤集團。恒潤集團是公司旗下文化旅游科技行業創智服務全產業鏈供應商,專注于沉浸式游樂設備系統的研發、設計、生產與集成。2015-2018年恒潤集團營業收入年復合增長率49.11%,扣非后凈利潤年復合增長率高達46.13%,4年業績完成率分別為104%、107%、164%和152%。今年1月,恒潤集團完成了股份制改造及更名,為分拆上市做好了準備。此前,“廣投健康基金”、“廣投科創基金”和廣西賀州“東融基金”三家具有國資背景的機構,擬分別以4500萬元、1000 萬元、450萬元增資恒潤集團。   

      隨著此次分拆上市,恒潤集團業績有望借助資本市場實現持續快速增長,從而帶動嶺南股份合并報表利潤得增長,提升公司整體實力和市場估值。嶺南股份表示:“隨著恒潤集團持續加強5G與VR/AR技術的融合和創新,將進一步樹立恒潤集團文化科技領域的領先地位,打造成文化科技裝備的領導者?!?   

      德馬吉國際展覽有限公司是嶺南股份另一文旅子公司。新冠疫情全球爆發或將帶來短期影響,不過主要受影響的全球臨展業務僅為該公司三大業務板塊之一。目前,德馬吉固展業務、智能文娛業務,以及新開發的“云展覽、云營銷”等網絡平臺展覽展示業務面臨爆發式的市場需求。隨著疫情逐步得到控制,德馬吉展覽2020年業績也將快速回暖。對照證監會的相關文件,德馬吉也具備分拆上市條件,其未來證券化將進一步做大公司文旅板塊。   

      增強盈利韌性,“生態+文旅”雙輪驅  

      顯而易見,文旅板塊將成為嶺南股份未來業績利潤的重要增長點。除文旅板塊之外,2019年嶺南股份圍繞“生態+文旅”全產業鏈不斷打造核心競爭力。期間,在原北京新港永豪水務公司基礎上整合成立了嶺南水務集團,構建集技術研發、規劃策劃、專業施工、管理運營為一體的大水務產業鏈,并于公司其他板塊資源協同,進一步優化和平衡了公司整體業務結構。在園林及土壤修復等生態環境建設業務方面,公司優先采取EPC方式,減少對運營資金的占用。   

      2019年,公司還成立了嶺南設計集團、嶺南市政集團,立足東莞深耕粵港澳大灣區,瞄準包含水利水環境、園林景觀、公共交通、環保節能等領域在內的大市政業務。尤其是前期PPP項目逐步落地,轉入運營階段未來必將為公司穩定的長期現金流。今年3月,嶺南股份子公司嶺南水務所投建的泗陽縣供水管網鞏固提升和新建污水管網PPP項目通過竣工驗收。這是嶺南水務首個自主投資、建設并順利轉入運營維護階段,為其后續其紫金縣、連平縣村鎮污水治理,鹽城市亭湖區水環境綜合整治等在建PPP項目積累了經驗。

         2017年金融去杠桿以來,依靠PPP融資發展的環保上市公司遭遇了空前的資金危機。面對行業困境,在進一步完善業務結構和產業鏈條提高公司的盈利韌性和抗風險能力的同時,嶺南股份還非常重視現金管理,一方面抓新項目拓展,嚴格篩選項目并控制開工條件,強調項目品質與回款速度。2020年一季度中標“東莞市運河綜合整治寒溪水常平中心區段工程EPC+0”等已公告的項目訂單達數十億元,新中標業務較去年同期在數量及質量方面均有較大增長,為后續業績增長奠定了良好基礎;另一方面抓業務結構優化,大力發展水務水環境治理業務。2019年,生態環境建設與修復業務占比從2018年的48.62%下降到了39.64%,而水務水環境治理則從35.62%增加到了47.34%。   

      在“大生態+大文旅”雙輪驅動下,公司近兩年來經營穩健,特別是2019年報經營活動產生的現金流凈額為12.7億元,同比大增997%。據WIND統計,近兩年公司凈利潤現金含量持續提升,分別為14.9%、387.4%。尤其是2019年隨著控費、清回款,嶺南股份的現金流量表和資產負債表更加健康。雖然營收下滑,但是合并現金流量表中2019年銷售商品、提供勞務收到的現金為72億元,同比增加了35%。與此同時,資產負債表中應收賬款增加了2.67億元,增速僅為9%。進一步來看,應收賬款主要是一年以內(含1年)的,比例為54.88%,1-2年的比例為31.89%,合計為86.77%,說明公司多數欠款為短期,沒有很高壞賬風險。   

      經營穩健源自于嶺南股份21年來的沉淀和與時俱進的創新轉型,公司已從單一的園林施工企業逐步轉變成為投資+建設+運營的綜合性集團控股型企業。2020年隨著國家加強逆周期調節力度,大基建將作為穩增長措施整體提速,其中投向環保領域的比例也明顯提升,這也將是公司面臨的又一個重大戰略機遇。 

      分享:
      亚洲VA欧美va

      <span id="00y1f"><sup id="00y1f"><object id="00y1f"></object></sup></span>
      <dd id="00y1f"></dd>

      <video id="00y1f"><tt id="00y1f"><i id="00y1f"></i></tt></video>